Совет директоров «Иркутскэнерго» сегодня рассмотрит вопрос о приобретении «Востсибугля», пишет РБК daily. Речь идет о создании вертикально интегрированной энергоугольной компании, по сути первой в России структуре такого рода, отметил источник, близкий к акционерам «Иркутскэнерго». «Востсибуголь», основные активы которого составляют Мугунский, Азейский и Черемховский угольные разрезы, покрывает более 60% потребностей «Иркутскэнерго» в угле. Балансовые запасы — более 840 млн т, объем добычи в 2008 году — 11,7 млн т. В прошлом году «Евросибэнерго» — структура En+ Group, контролирующей более 40% акций «Иркутскэнерго», — заключила сделку по приобретению «Востсибугля» у СУЭК с отсрочкой платежа. Сумма сделки не раскрывалась.
В случае одобрения сделки обеспеченность собственным углем «Иркутскэнерго» превысит 80%, снизится топливная составляющая в себестоимости энергии, что позволит получать большую прибыль на либерализованном рынке. Синергические эффекты от слияния энергетического и угольного бизнесов в среднесрочной перспективе составят более 5,7 млрд руб., говорит источник. В прошлом году на теплостанциях «Иркутскэнерго» было сожжено свыше 8 млн т угля, затраты на его приобретение составили около 7,8 млрд руб. Сумма сделки не раскрывается, однако известно, что «Иркутскэнерго» будет предоставлена рассрочка на несколько лет.
Исходя из рыночных условий «Востсибуголь» может стоить порядка 550 млн долл., считает аналитик ИК «Брокеркредитсервис» (БКС) Олег Петропавловский, но из этой суммы необходимо высчитать объем долгов, висящих на компании. У «Востсибугля» практически нет долговых обязательств, говорит источник, знакомый с ситуацией в компании. «Иркутскэнерго» вряд ли найдет собственные средства на покупку, краткосрочные обязательства по итогам первого квартала превышали 13 млрд руб., даже с учетом рассрочки ей придется занимать, полагает аналитик БКС Ирина Филатова.
«Иркутскэнерго» не испытывает финансовых трудностей, объем долга, колеблющийся сейчас на уровне 8 млрд руб., находится в рамках запланированных лимитов, говорит источник в компании. По итогам года EBITDA может составить около 150 млн долл., текущий уровень долга нормальный, но наращивать его нежелательно, говорит аналитик «ВТБ Капитал» Михаил Расстригин. При этом он оценивает стоимость «Востсибугля» в 400—500 млн долл.
В конце прошлого года тогдашний генеральный директор «Иркутскэнерго» Андрей Коновалов предполагал, что источником привлечения средств могла бы стать допэмиссия. Но его преемник Сергей Эмдин, вернувшийся в «Иркутскэнерго» с поста главы «Евросибэнерго», сообщил, что компания намерена привлечь 5 млрд руб. в ходе размещения облигаций. Кроме того, «Иркутскэнерго» претендует на получение господдержки — Минэнерго поддержало просьбу компании получить гарантии по кредитам на 5—7 млрд руб. для себя и еще 3,5 млрд руб. для «Иркутских электрических сетей». Эти средства планируется направить на выполнение инвестпрограммы.
В пользу заключения сделки по продаже «Востсибугля» именно сейчас может быть еще один аргумент. Условия покупки компании у СУЭК предполагали отсрочку платежа, но при определенных условиях сохраняли право бывшего владельца расторгнуть договор и перепродать компанию третьей стороне. Перепродажа «Востсибугля» «Иркутскэнерго» фактически закроет сделку с СУЭК.